海外選擇權要準備多少權利金?保證金?
海外選擇權要準備多少權利金?保證金?

海外選擇權跟台指選擇權一樣買進要支付權利金,賣出要提供保證金,從海外選擇權合約規格中看懂海外選擇權權利金跟保證金要怎麼計算,如果要買進海外選擇權就要支付權利金這時候要看合約規格中的最小跳動值,如果要做海外選擇權賣方就要提供保證金才可以交易,這時候海外選擇權保證金,根據以下的方式計算:

海外選擇權部位賣方收取保證金=權利金市值+MAX(期貨原始保證金-1/2×價外值,期貨原始保證金×1/2)

CALL價外值=MAX{(履約價格-標的期貨價格×契約乘數,0)}
PUT價外值= MAX{(標的期貨價格-履約價格)×契約乘數,0)}

交易海外選擇權到底要準備權利金?保證金?

海外選擇權買權CALL賣權PUT
買進權利金權利金
賣出權利金+保證金權利金+保證金

海外選擇權買方要準備多少權利金

海外選擇權權利金
海外選擇權報價-康和全都賺

我們用康和全都賺的海外選擇權報價畫面來幫助理解,舉例來說:
小珮要買進小SP的6月海外選擇權 買進一口 履約價3600的賣權put 價格為20,當買進1口小SP選擇權 3600 call 權利金20點,權利金為多少?
這時候需要準備的權利金20×50=1000美金(約當台幣28500元左右)

海外選擇權賣方要準備多少保證金

 

 

海外選擇權賣方跟台指選一樣需要提供保證金,至於海外選擇權保證金怎麼計算呢?

※海外選擇權保證金速算

價外很多=權利金市值+1/2期貨保證金

價平或價內=權利金市值+期貨保證金

那麼要賣出一口賣權需要多少的保證金才能當海外選擇權賣方呢?舉例來說:

小珮要賣出小SP的6月海外選擇權賣出一口履約價3600的賣權put 價格為20,小SP期貨保證金$12100,小SP期貨即時價為4120,當賣出1口小SP選擇權 3600 call 權利金20點,保證金為多少?

賣方收取保證金=權利金市值+MAX(期貨原始保證金-1/2×價外值,期貨原始保證金×1/2)

價外值 × 1/2 = MAX{(4120-3600)*50,0}× 1/2=13,000 USD
須支付保證金=(20*50)+MAX{13000-12100,12100/2)=1000+MAX(900,6050)=7050 美金

速算法:價外很多=權利金市值+1/2期貨保證金

價外500點,所以保證金=權利金市值+1/2期貨保證金
需支付保證金=權利金市值(20×50=1000)+1/2期貨保證金(12100÷2=6050)=7050美金

海外選擇權合約規格如下表

海外選擇權商品交易時間(夏令)最小跳動值海外選擇權保證金
歐元 (EC)06:00~05:00
LTD 當日22:00收
1點=$12.5
權利金5點以下–>0.5點=$6.25
2200
日圓 (JY)06:00~05:00
LTD 當日22:00收
0.01點=$12.5
權利金0.05點以下–>0.005點=$6.25
2750
澳幣 (AD)06:00~05:00
LTD 當日22:00收
1點=$10
權利金5點以下–>0.5點=$5
1980
MI道瓊 (YM)06:00~05:00
(04:15~04:30暫停交易)
1點=$59900
EM-S&P-月 (ES)06:00~05:00
LTD 提早於21:30PM收
(04:15~04:30暫停交易)
0.25點=$12.5
權利金5點以下–>0.05點=$2.5
(一大點$50)
12100

EM-S&P-
週(ES1/ES2/ ES3/ES4)

EM-S&P-月底選(EWO)

N輕原油 (CL)06:00-05:000.01點=$105610
黃金 (GC)06:00-05:000.1點=$1011000
玉米 (C)08:00-02:20
(20:45~21:30間暫停交易)
1/8¢=$6.251650
小麥 (W)2090
黃豆 (S)3685

※注意:保證金隨時會變動,所以要參考各商品保證金(保證金2021/4/15更新)

 

海外選擇權到期履約方式

首先我們知道,海外選擇權與台指選擇權最大差異,海選部分商品為美式選擇權【小SP(ES)、小道( YM)、黃金(GC)、輕原油( CL)、S(黃豆)、C(玉米)、W(小麥)】進入價內可能提前履約,且履約是實物交割,轉換成期貨部位,接下來我們來看履約結算的交易規則,一樣是買方、賣方有不同:

  • 海外選擇權買方→到期履約價變成價內的話會自動履約成期貨部位,如果保證金不足會強制平倉
  • 海外選擇權賣方→到期履約價變成價內的話,少數會因為買方要求而履約成期貨部位

絕大多數的海外選擇權合約都在結算前沖銷或是轉倉,小珮也建議投資人這樣做,如真要有參與交割結算需求,要記得注意以下幾點:

  1. 交割結算,轉換成期貨會產生費用,到時沖銷期貨又是一筆手續費,所以參與交割結算會增加交易成本。
  2. 轉換成期貨依規定為最近月期貨,但最近月期貨未必是熱門月期貨,到時要脫手須要注意流動性問題。
  3. 轉換為期貨需期貨保證金,通常是比持有選擇權需更多保證金,所以也有相對資金效能的問題。

海外選擇權交易成本?

交易海外選擇權的交易成本有海外選擇權手續費、不包含稅金。

康和期貨海外選擇權開放的商品

  • 農產品選擇權-玉米選擇權、黃豆選擇權、小麥選擇權
  • 金屬選擇權-黃金選擇權
  • 能源類選擇權-輕原油選擇權
  • 指數類選擇權-小道瓊選擇權、小SP選擇權
  • 外匯類選擇權-歐元選擇權、澳幣選擇權、日圓選擇權

操作海外選擇權有哪些需要注意的地方呢?

  1. 康和期貨目前國外選擇權只能採取限價單的方式掛單
  2. 最高委託口數為10口
  3. 可以交易的月份為近兩個月份
  4. CME Group(CMECBOTCOMEXNYMEX)月選擇權為美式選擇權買方於到期前均可提出要求履約,而因時間價值關係,通常在到期前兩三天才會發生但並不常發生。