選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?
選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?

選擇權是什麼?

顧名思義就是「選擇的權利」和期貨合約一樣,是買賣雙方約定的契約,其買方有權利在未來的特定日期或之前,以特定的價格購買或出售標的物。其賣方有義務在未來的特定日期或之前,以特定的價格賣出或買進標的物。通常在台灣提到選擇權,指的是台指選擇權。

選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?

台指選擇權是什麼?

通常在台灣提到選擇權,指的是台指選擇權;台指選擇權的標的物是台灣加權指數。投資人可以依照自己對行情的判斷,進行買進買權、賣出買權、賣出賣權、買進賣權四種操作方式。

  • 向賣方要求「買進」標的的權利,稱為買權 (call options ,簡稱Call)
  • 將標的「賣回」給賣方的權利,稱為賣權 (put options ,簡稱Put)

期貨跟選擇權的差別

  • 期貨: 無時間價值耗損
  • 選擇權:隨到期日逼近,價值遞減

選擇權契約規格

項目內容
交易標的臺灣證券交易所發行量加權股價指數
中文簡稱臺指選擇權(臺指買權、臺指賣權)
英文代碼TXO
履約型態歐式(僅能於到期日行使權利)
契約乘數指數每點新臺幣50元
到期契約
  • 自交易當月起連續3個月份,另加上3月、6月、9月、12月中2個接續的季月,另除每月第2個星期三外,得於交易當週之星期三一般交易時段加掛次一個星期三到期之契約
  • 新到期月份契約於到期契約最後交易日之次一營業日一般交易時段起開始交易
履約價格間距
  • 履約價格未達3,000點:近月契約為50點,季月契約為100點
  • 履約價格3,000點以上,未達15,000點:近月契約為100點,季月契約為200點
  • 履約價格15,000點以上:近月契約為200點,季月契約為400點
  • 交易當週星期三加掛次一個星期三到期之契約,其履約價格間距同近月契約。
  • 各契約自到期日之前一個星期三起,於前一營業日標的指數收盤價上下3%間,履約價格間距為近月契約之二分之一。
契約序列新契約掛牌時及契約存續期間,以前一營業日標的指數收盤價為基準,於一般交易時段依履約價格間距,向上及向下連續推出不同之履約價格契約至滿足下列條件為止:
  • 交易當週星期三加掛次一個星期三到期之契約,最高及最低履約價格涵蓋基準指數之上下10%
  • 交易月份起之3個連續近月契約,最高及最低履約價格涵蓋基準指數之上下15%
  • 接續之2個季月契約,最高及最低履約價格涵蓋基準指數之上下20%
權利金報價單位
  • 報價未滿10點:0.1點(5元)
  • 報價10點以上,未滿50點:0.5點(25元)
  • 報價50點以上,未滿500點:1點(50元)
  • 報價500點以上,未滿1,000點:5點(250元)
  • 報價1,000點以上:10點(500元)
漲跌幅限制各交易時段權利金最大漲跌點數以最近之臺灣證券交易所發行量加權股價指數收盤價之百分之十為限
部位限制
  • 交易人於任何時間持有本契約同一方之未了結部位總和,不得逾超過期交所公告的標準
  • 所謂同一方未沖銷部位,係指買進買權與賣出賣權之部位合計數,或賣出買權與買進賣權之部位合計數
  • 法人機構基於避險需求得向本公司申請放寬部位限制
  • 綜合帳戶,除免主動揭露個別交易人者適用法人部位限制外,持有部位不受本公司公告之部位限制
交易時間
  • 本契約之交易日與臺灣證券交易所交易日相同
  • 一般交易時段之交易時間為營業日上午8:45~下午1:45;到期契約最後交易日之交易時間為上午8:45 ~ 下午1:30
  • 盤後交易時段之交易時間為營業日下午3:00~次日上午5:00;到期契約最後交易日無盤後交易時段
最後交易日各月份契約的最後交易日為各該契約交割月份第3個星期三;交易當週星期三加掛之契約,其最後交易日為掛牌日之次一個星期三。
到期日同最後交易日
最後結算價以到期日臺灣證券交易所當日交易時間收盤前三十分鐘內所提供標的指數之簡單算術平均價訂之。
交割方式符合本公司公告範圍之未沖銷價內部位,於到期日當天自動履約,以現金交付或收受履約價格與最後結算價之差額

台指選擇權四種基本操作方式  

動作商品買權(Call)賣權(Put)
買進(Buy)看短期漲  或  準備大漲看短期跌 或 準備大跌
賣出(Sell)看不漲  或 緩跌看不跌 或 緩漲

※另外還有組合單也就是選擇權複式單,屬於進階操作方式

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選擇權到期日?

台指選擇權分為 台指選擇權(月選) 跟  一週到期選擇權(週選)

最熱門的合約為週選,也就是每週三結算一次的選擇權,選擇權的到期日為每週三,時間為13:30

月選擇權到期日是每個月第三個禮拜三,時間為13:30

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台指選擇權的交易時間

  • 早盤開盤時間8:45~13:45
  • 盤後盤開盤時間15:00~隔天5:00

下圖為選擇權日夜盤選項跟週選月選選項
202008W1:代表第一週到期選擇權
202008月:代表8月結算的選擇權

如需交易夜盤需選擇(全)才有報價及下單
202008月全是早盤跟盤後盤都有,如果想要再15:00~05:00交易記得要選這個

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台指選擇權的康和期貨電腦交易畫面
  
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選擇權到底要怎麼看呢?

下面是康和掌先機選擇權報價畫面

  • 左邊的CALL買權 就是看漲
  • 右邊的PUT  賣權  就是看跌
  • 中間橘色的框框是價平 (意思是跟現在加權最接近)

再來有分價內跟價外
依照圖片為例12600CALL表示已經漲過,所以12600CALL是價內
                   12600 PUT  還沒有跌到,  所以12600PUT是價外

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需要準備多少資金?保證金or權利金?

選擇權的買方,準備你想買的選擇權的報成交價乘上50點即為該契約權利金。
舉例:以上圖為例,假設我們要買進12600的call 成交價79
79*50=3950 那戶頭中就需要有3950的以上金額才可以開始交易

選擇權的賣方,權利金市值+MAXIMUM(A值-價外值,B值)  目前A值是41000 B值是21000
舉例:以上圖為例,假設我們要賣出12600的call 成交價79 加權指數12660
 權利金市值3950+MAXIMUM(41000-價外值0,21000) =44950,那保證金中需要有44950以上才可以開始交易

延伸閱讀:康和期貨入金方式

如何計算台指選擇權的賺賠?

賺賠需扣掉交易成本(以TXO為例)

  • 選擇權手續費
  • 期交稅(四捨五入至整數)
  • 權利金×千分之一
  • 到期交割稅 :結算價×50×十萬分之2

範例1,買進買權( Buy Call)
買進履約價10500的買權,成交價50點,當天即平倉在65點,則獲利為:
(65-50)×50=750元,再扣除手續費成本與稅​

範例2,買進賣權(Buy Call)
買進履約價10450的賣權,成交價20點,當天即平倉在10點,則虧損為:
(10-20)×50=-500,再加上選擇權手續費成本與稅

範例3,賣出買權(Sell Call)
賣出履約價10300的買權,成交價20點,當天即平倉在35點,則虧損為:
(20-35)×50=-750,再加上選擇權手續費成本與稅

範例4,賣出賣權(Sell Call)
賣出履約價10100的賣權,成交價20點,當天即平倉在10點,則獲利為:
(20-10)×50=500,再扣除選擇權手續費成本與稅

台指選擇權的優缺點?

選擇權優點:

  1. 資金成本低,一點50元,例如買報價10點的選擇權只要500元
  2. 看大盤,免選股
  3. 操作靈活且多樣

選擇權缺點:

  1. 選擇權有時間價值,跟其他金融商品大不相同
  2. 買方雖風險有限,但對於行情的判斷要夠精準才不會因時間價值流失而錯失獲利機會
  3. 賣方雖可收取時間價值,但風險無限

選擇權怎麼開戶?

攜帶身分證、第二證件、任何銀行存摺一本,三樣正本文件親臨各間期貨商即可開戶

康和期貨線上開戶【開戶免出門】,開戶請指名”徐珮瑗”

選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?

選擇權手續費多少?

因為選擇權手續費網路上不便公開,期貨營業員不會在網路上面直接打價錢,所以詳細可詢問→小珮0917609183​