期貨下單畫面裡最常看到的就是市價、限價、一定範圍市價，但很多人剛開始交易時，真正的選法其實只有兩種：「想快一點就按市價」、「想掛價格就按限價」。
問題是，三種單子的差別不只是有沒有輸入價格。尤其行情突然急拉急殺時，下錯委託方式，成交價真的可能跟你原本想的不一樣。
市價單：成交優先，價格不保證
限價單：價格優先，成交不保證
一定範圍市價：想趕快成交，但又不想價格跑得太誇張
期貨市價、限價、一定範圍市價差在哪？
| 項目 | 市價單 | 限價單 | 一定範圍市價單 |
|---|---|---|---|
| 要不要輸入價格 | 不用 | 要 | 不用 |
| 主要特色 | 希望盡快成交 | 自己決定可接受價格 | 快速成交＋限制價格範圍 |
| 會不會滑價 | 有可能 | 不會成交超過自己的限價 | 成交限制在一定範圍內 |
| 一定會成交嗎 | 不一定 | 不一定 | 不一定 |
| ROD | 不適用 | 可以 | 不適用 |
| IOC／FOK | 可以 | 可以 | 可以 |
| 盤前可以下嗎 | 依期交所可接受條件 | 可以 | 不可以 |
期貨市價單是什麼？
市價單最簡單的理解就是：我現在想買或想賣，價格先不要管那麼細，先幫我成交。
所以市價單不需要自己輸入價格。
例如現在小台看到：
- 買進價：41,000
- 賣出價：41,001
你下一口市價買進，系統就會去找當下市場可以成交的賣單。
如果41,001剛好有人賣，而且數量足夠，就可能直接成交在41,001。
但如果行情突然往上跳，41,001的賣單瞬間被吃光，下一檔是41,003，你就可能成交在41,003。
這是以前很多文章常用的簡化說法，但容易讓人誤會。市價單真正的意思是不指定價格，成交價要看送單當下市場上有哪些委託可以跟你成交。
為什麼市價單會有滑價？
假設你想市價買進5口小台，當時委賣是：
| 委賣價格 | 市場上有幾口 |
|---|---|
| 41,001 | 1口 |
| 41,002 | 2口 |
| 41,003 | 2口 |
如果這些委託都還在，你一次市價買5口，就可能變成：
- 1口成交41,001
- 2口成交41,002
- 2口成交41,003
這就是大家常講的滑價。
不是系統亂成交，而是你要買的口數比第一檔掛單多，系統就繼續往後面的價格找可以成交的單。
市價單一定會成交嗎？
不能說100%一定。
市價單是以成交為優先，但還是要市場上有反方向的單可以成交。
如果商品沒什麼流動性、行情瞬間跳動，或是你的委託搭配IOC、FOK條件，也有可能只成交一部分，甚至沒有成交。
期貨限價單是什麼？
限價單就是你自己先把價格講清楚。
「這個價格我才要買」或「至少這個價格我才要賣」。
規則是：
- 買進限價單：可以成交在你的限價或更低
- 賣出限價單：可以成交在你的限價或更高
限價買進範例
假設小台現在：
- 買進41,000
- 賣出41,001
你掛：
限價41,000買進1口
因為目前最低賣價還是41,001，所以你的單子不會馬上成交，而是掛在41,000等待有人願意賣給你。
如果後來行情跌到41,000，就有機會成交。
如果我買41,005，會真的成交41,005嗎？
不一定，可能成交得更便宜。
例如現在市場有人在41,001賣，你下：
限價41,005買進
因為41,001比你願意接受的41,005更便宜，所以正常撮合下，會先跟41,001的賣單成交，不是故意讓你買在41,005。
一定範圍市價單是什麼？
一定範圍市價單有點像市價跟限價中間的版本。
下單時不用自己輸入價格，但期交所不會像單純市價單一樣完全不設價格範圍，而是會先算出一個可以接受的價格界線，再把你的委託拿去撮合。
所以它主要是在處理一個問題：
我想快點成交，但不希望行情突然沒量，結果成交價飛得離譜。
一定範圍市價怎麼算？
不同商品的「一定範圍」算法不完全相同。
以大台TX、小台MTX這類台指期貨來說，單式委託目前是用標的收盤指數的0.5%計算一定範圍點數。
假設前一個標的收盤指數是40,000點：
40,000 × 0.5%＝200點
也就是當天的一定範圍點數是200點。
一定範圍市價實際怎麼成交？
假設現在台指期：
- 最佳買價：39,999
- 最佳賣價：40,000
- 一定範圍點數：200點
如果你下一口一定範圍市價買進，系統會依規定算出：
39,999＋200＝40,199
這個40,199不是說你會直接成交40,199，而是代表這張買單最多只接受到40,199這個範圍。
市場現在如果40,000就有賣單，當然會先從40,000附近成交。
反過來，如果是一定範圍市價賣出：
40,000－200＝39,800
代表往下最多只接受到39,800這個價格範圍。
200點只是這個例子的價格保護範圍。正常有流動性時，通常會先跟當下最好的市場價格成交，不是直接跑到範圍最遠的價格。
一定範圍市價也有可能沒成交嗎？
會。
一定範圍市價不是保證成交單。
目前這種委託只接受IOC或FOK，不接受ROD。
也就是送進市場後就要馬上處理：
- IOC：能成交多少就成交多少，剩下取消
- FOK：要一次全部成交，不然整張取消
如果市場上的價格已經超出期交所算出的範圍，就不會為了幫你成交一直往更差的價格追。
另外，如果送單當下連可作為計算基準的同方向限價委託都沒有，期交所也會直接退回這筆一定範圍市價委託。
市價、限價、一定範圍市價什麼時候用？
| 你比較在意什麼 | 可以先了解 |
|---|---|
| 現在就是想趕快進出 | 市價單 |
| 只接受自己設定的價格 | 限價單 |
| 想快點成交，但怕突然滑很遠 | 一定範圍市價單 |
| 成交量很少、買賣價差很大 | 先看掛單，限價通常比較好控制價格 |
沒有哪一種委託單永遠最好，主要是看當下你比較在意成交速度還是成交價格。
期貨市價單一次最多可以下幾口？
這個規則目前跟舊文章一樣，但我重新把表格整理得比較清楚。
| 委託方式 | 一般交易時段 | 盤後交易時段 |
|---|---|---|
| 市價單 | 每筆最多10口 | 每筆最多5口 |
| 限價／一定範圍市價 股票期貨、股票選擇權 | 每筆最多499口 | |
| 限價／一定範圍市價 其他期貨商品 | 每筆最多100口 | |
| 限價／一定範圍市價 其他選擇權商品 | 每筆最多200口 | |
如果要交易比較大的口數，不要到下單時才發現系統拒單。
ROD、IOC、FOK又是什麼？
市價、限價、一定範圍市價是在決定價格怎麼處理；ROD、IOC、FOK則是在決定這張單要留多久、沒成交要怎麼辦。
| 條件 | 白話意思 |
|---|---|
| ROD | 這一盤沒成交就繼續掛著，直到成交、取消或收盤 |
| IOC | 現在能成交多少就成交多少，剩下馬上取消 |
| FOK | 現在要全部成交，不然整張全部取消 |
盤中常見搭配：
- 市價單：IOC／FOK
- 一定範圍市價：IOC／FOK
- 限價單：ROD／IOC／FOK
想看完整例子可以另外看：
一定範圍市價可以盤前下嗎？
不行。
一定範圍市價只接受盤中逐筆撮合時段。
一般交易時段大多數商品盤前收單是08:30～08:45；台指期在08:45正式開盤後，才可以使用一定範圍市價。
夜盤15:00開盤的商品，盤前收單則從14:50開始。
開盤前2分鐘為什麼不能刪單？
這也是新手很容易第一次碰到就嚇到的地方。
開盤前最後2分鐘屬於不得刪單、改單的時段，只能新增委託。
以台指日盤來說：
08:43～08:45不能刪單、改價
所以08:42掛錯價格，最好在08:43以前就處理，不要等最後幾秒才想改。
下盤前單時，價格跟口數最好多看一眼再送出去。
日盤掛的ROD會留到夜盤嗎？
不會。
雖然名稱叫ROD（Rest of Day），但台灣期貨有日盤跟夜盤之後，實際上要把它理解成當盤有效比較準。
例如日盤掛了一張小台限價ROD，到13:45都沒有成交，這張委託就結束了。
下午15:00夜盤開盤後，不會自動把原本那張單繼續掛著。
市價單成交優先順序比較高嗎？
期交所撮合基本上看價格優先、時間優先，而市價委託的撮合優先順序高於限價委託。
但這不代表「用市價一定比較好」。
市價只是比較在意成交速度；如果市場突然很薄，你付出的代價可能就是比較差的成交價格。
哪些情況我會特別小心市價單？
- 夜盤成交量比較小的時段：委託簿可能比日盤薄。
- 重大數據公布前後：價格可能瞬間跳好幾檔。
- 成交量很少的期貨商品：買一、賣一可能差很多。
- 價外選擇權：有些履約價可能很久才成交一口。
- 一次要下比較多口：第一檔數量不夠，成交就會往後面的價位走。
這些時候如果只是看到畫面一個價格就直接按市價，實際成交很可能跟自己看到的那一瞬間不一樣。
三種期貨委託方式快速整理
| 項目 | 市價 | 限價 | 一定範圍市價 |
|---|---|---|---|
| 自己輸入價格 | 不用 | 要 | 不用 |
| 成交速度 | 通常較快 | 看市場是否碰到價格 | 通常較快 |
| 價格控制 | 較低 | 最高 | 介於兩者之間 |
| 可能滑價 | 是 | 不會超過設定限價 | 限制在規定範圍 |
| 可以ROD | 否 | 可以 | 否 |
| 盤前可以使用 | 部分條件可以 | 可以 | 不可以 |
期貨市價、限價、一定範圍市價常見問題
期貨市價單一定會成交嗎？
不一定。市價單以成交為優先，但如果市場沒有足夠的反向掛單，或搭配IOC、FOK條件沒有滿足，一樣可能只有部分成交或直接取消。
市價單就是用漲停價買嗎？
不是。市價單的正式定義是不限定價格，成交價格依當下市場撮合決定。不要把「市價買單＝漲停價委託」當成真正的成交方式。
限價41,005買進，會一定成交41,005嗎？
不會。如果市場上41,001就有人願意賣，會先用比較好的價格成交。41,005代表的是你可以接受的最高買進價格。
一定範圍市價跟市價差在哪？
兩個都不用自己輸入價格，但一定範圍市價會由期交所設定成交價格的範圍，避免市場突然沒量時一路追到太遠的價格。
一定範圍市價會一定成交嗎？
不一定。超出允許價格範圍就不會繼續追，而且一定範圍市價只能使用IOC或FOK，不能掛ROD等待之後成交。
一定範圍市價可以盤前下嗎？
不可以，一定範圍市價只能在盤中逐筆撮合時段使用。
期貨夜盤市價單一次可以下幾口？
目前盤後交易時段每筆市價單最多5口；一般交易時段則是每筆最多10口。
限價單最多可以下幾口？
股票期貨與股票選擇權每筆最多499口；其他期貨商品每筆最多100口；其他選擇權商品每筆最多200口。
延伸閱讀
官方資料：
臺灣期貨交易所－委託單種介紹
臺灣期貨交易所－每筆委託口數限制
臺灣期貨交易所－交易人常見問題
臺灣期貨交易所－期貨交易風險專區
