每到台指期快結算，最常被問的就是：「手上的單還想繼續抱，要怎麼換到下個月？」
其實轉倉沒有想像中複雜。簡單講，就是把快到期的近月合約平掉，再換成下一個月份的同方向部位。
多單轉倉＝賣近月＋買遠月＝買進價差
空單轉倉＝買近月＋賣遠月＝賣出價差
期貨轉倉是什麼？
期貨跟股票不一樣，股票可以長期持有，但期貨每一個月份都有到期日。
例如你現在持有8月小台多單，8月合約快到期了，但你還是繼續看多，那就可以把8月部位平倉，再建立9月小台多單。
| 原本部位 | 轉倉動作 | 轉完之後 |
|---|---|---|
| 8月小台多單1口 | 賣8月、買9月 | 9月小台多單1口 |
所以轉倉並不是把原本那張合約「搬過去」，而是近月結束、遠月重新建立一張新部位。
為什麼期貨需要轉倉？
因為期貨有最後交易日。合約到期之後，不會像股票一樣繼續放在帳戶裡，也不會自動幫你延到下一個月份。
如果原本的看多或看空想法沒有改，才需要考慮轉倉；如果已經不想繼續持有，那直接平倉就好。
| 情況 | 怎麼做？ |
|---|---|
| 還想繼續看多／看空 | 轉倉 |
| 已經不想抱了 | 直接平倉 |
| 什麼都不做放到到期 | 依最後結算價辦理到期結算 |
期貨轉倉有哪兩種方法？
實際操作大致分成兩種。
| 方式 | 怎麼做 | 特色 |
|---|---|---|
| 分開下兩張單 | 先平近月，再建立遠月 | 直覺，但中間可能遇到行情跳動 |
| 跨月價差單 | 近月、遠月一起成交 | 轉倉比較俐落，也比較好控制價差 |
如果是第一次學轉倉，用「平近月＋建遠月」來理解最簡單；熟悉之後，再學跨月價差會更方便。
多單、空單轉倉到底要買還是賣？
這是整篇最重要的地方，我直接用表格整理。
| 原本部位 | 近月 | 遠月 | 價差單方向 |
|---|---|---|---|
| 多單轉倉 | 賣出 | 買進 | 買進價差 |
| 空單轉倉 | 買回 | 賣出 | 賣出價差 |
遠月要買＝買價差。
遠月要賣＝賣價差。
跨月價差怎麼看？
跨月價差的公式其實只有一個：
例如：
| 8月小台 | 46,000點 |
| 9月小台 | 45,920點 |
| 跨月價差 | 45,920－46,000＝-80點 |
價差是負數，不代表你虧80點。它只是表示目前遠月價格比近月低80點。
台指期轉倉實際範例
多單轉倉
| 原本 | 8月小台多單1口 |
| 近月動作 | 賣出8月小台 |
| 遠月動作 | 買進9月小台 |
| 價差方向 | 買進價差 |
空單轉倉
| 原本 | 8月小台空單1口 |
| 近月動作 | 買回8月小台 |
| 遠月動作 | 賣出9月小台 |
| 價差方向 | 賣出價差 |
康和期貨轉倉怎麼操作？
康和期貨不同手機或電腦下單軟體，畫面位置可能不完全一樣，但操作邏輯都是相同的。
- 確認近月合約快到期。
- 決定原本方向是否要繼續持有。
- 選擇平近月＋建遠月，或使用跨月價差單。
- 成交後檢查未平倉部位。
最重要的是最後一步：一定要確認近月真的已經平掉、遠月也真的建立成功。
轉倉有什麼成本？
轉倉不是免費，主要會遇到下面幾項：
| 成本 | 簡單說明 |
|---|---|
| 手續費 | 近月與遠月成交都會產生交易成本。 |
| 期交稅 | 依實際契約金額與適用稅率計算。 |
| 近遠月價差 | 兩個月份本來就可能不是同一個價格。 |
| 滑價 | 行情快速波動時，實際成交價可能和看到的報價不同。 |
很多人會把「跨月價差」誤以為是期貨商另外收的費用，其實不是。它只是近月跟遠月兩張合約之間的價格差異。
股票期貨也可以轉倉嗎？
可以。股票期貨的原理跟台指期一樣。
例如你持有8月台積電期貨多單，還想繼續看多，就可以賣出8月合約，再買進9月合約。
| 商品 | 可不可以轉倉？ |
|---|---|
| 台指期 | 可以 |
| 小台指 | 可以 |
| 微型台指 | 可以 |
| 股票期貨 | 可以 |
不過股票期貨不同標的的成交量差很多，有些遠月合約比較沒量，因此轉倉前最好先看一下委買、委賣與成交狀況。
一定要等到結算日才轉倉嗎？
不用。
只要下一個月份已經有正常流動性，就可以依自己的交易規劃提前轉倉。
實務上可以觀察：
- 近月成交量是不是開始下降
- 遠月成交量是不是慢慢增加
- 跨月價差的買賣盤夠不夠
- 自己是否還想繼續維持原本方向
期貨轉倉常見問題
Q1：期貨到期會自動幫我轉到下個月嗎？
不會。到期後原月份會辦理結算，要繼續持有必須自己建立下一月份部位。
Q2：多單轉倉要買還是賣價差？
買進價差。因為多單轉倉是賣近月、買遠月。
Q3：空單轉倉要買還是賣價差？
賣出價差。因為空單轉倉是買近月、賣遠月。
Q4：價差是負數代表虧損嗎？
不是。負數只代表目前遠月價格低於近月價格。
Q5：轉倉會重新計算成本嗎？
會。近月部位平倉後損益實現，遠月則依新的成交價格重新建立部位。
Q6：股票期貨可以用跨月價差嗎？
可以，但要看該商品與月份是否有足夠流動性。
期貨轉倉重點整理
| 轉倉是什麼？ | 平近月、建遠月。 |
| 多單 | 買進價差。 |
| 空單 | 賣出價差。 |
| 價差公式 | 遠月－近月。 |
| 到期會自動轉嗎？ | 不會。 |
其實期貨轉倉不用背一堆規則，只要先搞懂「近月平掉、遠月接上」這件事，再記住多單買價差、空單賣價差，操作上就會簡單很多。
如果第一次使用康和期貨軟體操作跨月價差，建議送單前先確認商品、月份、口數與買賣方向，成交後也記得到未平倉部位再確認一次。
康和期貨轉倉影片教學
如果看完上面的文字還是不太確定怎麼操作，也可以直接看下面的影片教學，搭配實際畫面會更好理解。
